综述
作为经济学背景的资深媒体人，徐瑾首先表示，这种货币史的书，或许不应该是我这个年龄的人或这样背景的人来写，最开始是希望去谈一下金圆券的历史，最后发现如果要追溯金圆券就不得不追溯法币，要谈法币就会发现白银在中国历史很漫长的逻辑，最终所写出的样子和最初的设想其实差别很大，算一本习作。同时，在《白银帝国》里试图去思考一些问题，白银为什么最终会胜出，中国的纸币为什么会失败，中国的货币制度是怎么受到财政和制度的约束，货币的失败怎么导致中西的分流，最关键的是中国古代为什么没有诞生银行，到了民国的时候我们有了一些新式银行，这些新式银行为什么又兴起，然后又消亡。
随后，从古代太平洋小岛上是作为货币而出现的大石磨开始，徐瑾阐述了“货币的本质”，即货币起源于信用，起源于人们的“相信”。在西方最开始是金银复本位，最后走向金本位的过程，这个过程中，白银并没有一步退出，它在欧洲的历史继续延续了数百年，即使到19世纪以后，白银也是逐步地退出，整个金本位在欧洲的地位是到了19世纪末才能够确认。这个过程中英国的作用就很重要，因为英国最早采用了金本位。随着英国变成一个贸易大国，一个国家如果要和英国做生意，就要和它采用接近的货币系统，这也就是货币的网络效应，所以当时金本位随着英国的强大而逐渐在全球推广开来。最关键的是，当时英国不单采用了金本位，而且诞生了英格兰银行，正是通过银行的制度，银行以金银币作为准备金发行银行券，最终的银行券可以作为支付工具流通。这种制度下，货币并不需要通过储户的存款而创造出来的，是可以通过银行发放贷款的方式自由创造出来的，18世纪、19世纪，英国经历了无数银行危机以后，英格兰银行才逐渐觉得自己这时候要站出来作为一个最后贷款人存在，从此开创中央银行的模式。这是西方从金本位、复本位到银行券，再到存款银行、贷款银行、央行这么一个演进的道路。
回到中国，走了完全不一样的路。北宋时纸币诞生在四川，因为当时四川主要是用铁钱，铁钱很重很不方便，加之宋代的商代是非常发达，由于财税及铜钱不够用铸钱没有利润导致的“钱荒”现象，促成“交子”的产生和被认可。北宋的金融主角是交子，南宋变成了会子，值得注意的是，会子和交子的问题都在于，它们多少都是因为战争而诞生的一种金融创新。当战争的情况发生到一定程度时，就会面临一个滥发的问题，而纸币一旦滥发，其实最终的结果就会导致货币的价值就会受到大家的置疑，从受欢迎到不断地贬值。当纸币失败以后，大家转向金属货币，所以，中国人是在纸币的崩溃中走向了白银之路，因为大家觉得纸币不受信用的时候，白银是民间自发的选择。而东西方的金融大分流在13世纪已经注定了，后来来看两个方向的演进路径也不一样。宋代无论是从GDP或者从经济发展来说，文明程度是中国文明的高点，从此之后一直在步步后退之中，商品和货币退回到白银状态，也就没有再继续走向西方那条向银行演进的道路。
为什么金融很重要，我们看到无论是后发国家还是先进国家，他们在现代化的时候其实不同程度的都要有一个金融革命，只有新涌现的金融创新，才能在他们的经济发展中得以融资和带来工业化的便利，中国这一段历史出现的比较晚。比较有意思的是，到了19世纪末的时候，当时中国人也讨论过是不是要进行金本位的改造，因为当时世界的主流是金本位，大家也觉得自己很落后。于是找到美国的一位经济学家精琦来做帮他们做方案，因为涉及到各种利益关系，最后还是不了了之，中国还是继续坚持银本位。
徐瑾认为，中国的白银是民间对抗王权的结果，东西大分流其实是从白银开始，在这之前就是中国纸币的失败，技术性的改变看来在中国并非是没有发生的，无论北宋的纸币还是晚清之后的金融公债，但是它最终都会走向失败。当你的社会系统没有完成现代性转化之前，旧的权力规范之下，金融还是在服务政治，很难有本质性的改变，最后的自我溃败也难以避免。缺乏一个整体制度性的改革，中华帝国财政制度虽然看到有不少能臣干吏，从王安石到后来的张居正，而事实上没有突破它的固有局限，效率其实是一直比较低下的，如果要发展，是需要有一个稳定财力的政府，而这个财力怎么让大家的钱能够心甘情愿地交出来，而且能够很稳定，王安石以及它的后续者，他们一直在努力的都是想解决为了支撑政府而进行财税收入的改革，始终都是以汲取民间能力为首要目的，没有持续性，而且在官僚体制之下，产生了额外的税赋。中国的货币前现代化一个症结就是没有实现银行化，所以就导致没有白银的铸币化，导致各地都有不同的虚银两，也谈不上银行券的路径创造纸币，这种货币只能是一种称量货币，比较混乱。没有银行，储蓄也没法资本化。因为只有贷款业务，才能解放资本的束缚，创造更复杂的信贷交易。因为没有银行，商业机构其实也没有真正实现商业化，既没法做大，也没有办法走出人际关系的束缚。还是因为没有银行，货币发行没有集中，没有衍生出银行之内的银行。
她最后总结，白银的最终胜出其实是市场的选择，是帝王也不得不勉强接受的结果。因为选择了白银，中国后面金融演进的道路就是在走回头路，这也是政府和民众的“双输”，从白银也可以看出财税制度方面的一些困境。
