综述
任若恩先生首先对货币方程式提出疑问。包括V不能假定不变,Y不仅仅是GDP的概念,在考虑货币政策是不仅仅要考虑实体经济的问题,还要考虑金融市场等。货币方程式的问题影响了以此为基础的货币政策。由此,任老师还讨论了去年中国对通货膨胀的判断问题,认为出现了重大的迷失,导致了今天的困境。同时外需的问题也是我们导致今天困境一个重大原因。
施建淮先生认为通货膨胀与货币供给是长期的关系,政策当局在制定相关政策时要考虑到物价指数的滞后性问题。政策的执行是要考虑经济的所处的环境,适当地做出改变以适应经济的发展,货币政策才能够对实体经济产生有利的影响。
张斌先生认为危机时期即使降低了利率,还是没办法刺激总需求,这是因为受到了金融危机的负面影响,企业跟银行金融机构的资产负债表发生了根本性的变化。此时传统的货币政策无效,要改善社会收入分配、社会保障问题。他还提出不同意去年结构性通货膨胀的说法。
郑超愚先生认为现在美国提出的CE在理论上很有借鉴意义,政府的宏观调控应该担起刺激经济的责任,流动性过剩是一个主观判断,中国可以借鉴把核心通货膨胀率和一般通货膨胀率分开考虑的思想。
何平强调内生货币,而不是外生货币的重要性,这也是货币政策失灵的原因,他认为我们的货币政策应该增加与市场的互动、交流和透明度。他提出在考虑通货膨胀和通货紧缩时都应该主义结构性因素。
盛洪先生提出不能完全否定货币主义,在通缩时期,宽松的货币政策是一个必要条件,跟为重要的是信心,而就业与此相联系。他还强调国际收支是影响货币供给的重要因素。
茅于轼先生认为在讨论货币方程式时应该用导数形式,他还提出利息率可以为负的设想。
张曙光先生认为除了V和Y,应该考虑P,而且收入应该包括金融资产收入,他强调应该考虑结构性的问题和信心问题。最后他指出,危机是难以避免的,也是推动理论前进的动力。