综述
明代，白银成为主要货币，在经济生活中起了重要作用。万明教授研究发现，明代白银货币化的进程，是由自下而上的趋势转而为自上而下全面铺开的，其转折标志不在正统初，而在成、弘以后；主要是民间趋势促动的结果，而不是国家法令推行的结果。而白银的货币化，是明代社会经济发展内在动力的客观体现，也是市场萌发的过程，并引发了晚明社会变迁，成为中国古代社会向近代社会转型的重要标志。
万明教授在《明代白银货币化与中外变革》中，分别从国计、民生两条线索对白银货币化进行了考察。她认为，白银货币化是社会经济化的过程，是以商品货币为引擎，以市场为推动力，整个社会形成的一种连锁反应，是经济、政治、社会、思想、文化等多种因素综合影响下的社会变革，是中国近代化的进程。该过程推动人们的社会关系从对人的依附关系向对物的依赖关系，向经济关系转变，并促进了中国与世界的连接。
万明教授还对明朝的赋役改革进行了细致的研究，她发现，白银货币化是形成赋役改革折银的必要前提，它推动了赋役改革发展的进程，成为了"一条鞭法"的前导。白银货币化经历了三个主要发展阶段，最终，在国家与民间社会极大扩展后走向世界，促进了国家、社会与世界三者的互动。
目前，万明教授正在对《万历会计录》进行整理，以白银为研究变量，运用数学方法进行统计分析，以考察明代国家财政货币化的情况。
封越建认为，对于明代白银货币化还有很多问题值得思考，比如，明初白银货币化的原动力是什么，田赋存留和起运的货币化程度为什么不一样，贱金属货币和贵金属货币对社会的影响有什么不同等。
管汉晖博士认为，明代宝钞发行过多，几乎丧失了购买力，而中国的铜矿产量不足，加上外银的流入，共同促使白银在明中后期成为普遍流通的货币。并且，白银的普遍流通对中国历史产生了深远的影响，在康熙年间的萧条，太平天国运动的爆发，以及国民党政权的丧失中扮演了重要角色。
