综述
次论坛的题目是预期资产价格与总需求一个简明的理论分析框架，由张斌主讲，他的这篇文章解决了货币市场、风险资产市场、商品市场和信贷市场这四个市场的联立均衡问题，从货币需求方面而不是货币供给方面解释了流动性的一些变化，为现实的中国经济运行的现象提供了一些解释。杨如彦认为在理论背景的假设方面存在一些问题，一是货币需求和收入之比大于零比较含糊，另外就是确定风险偏好是外生的有些牵强。黄国平建议模型可作出四个方面的修改，一是可将用存款利率表示的基准利率改为同业拆借利率或国债收益率。其二，在模型中引进风险度量指标，以衡量资产中所蕴含的风险。其三，在模型中引进风险价格，以替代风险偏好。其四，由于引进了由于引进了风险度量指标和风险价格指标，可不用考虑风险资产预期收益率指标。
谢亚提出三个疑问一是进出口是不是就是一个单纯的外生的东西，二是为什么对于风险资产价格的确定没有给出一个非常明确的式子来，第三就是模型里始终没有考虑通货膨胀。杨帆认为张斌的文章能在宏观经济分析中将股市、房地产加进去是件意义很大的事情，同时谈到自己对于当前经济形势的预期与看法，他认为当前的通货膨胀不是件值得担心的事情，同时对于人民币的升值有足够的信心。
盛洪认为这篇文章存在几个问题值得进一步讨论，一是对于预期的讨论能否达到一个明确的结果，二是预期需要分类，三是预期和某些硬变量之间的互动关系。关雪峰认为风险资产的价格需要明确其中的风险资产的含义因为他认为房地产跟股票是两个特性的风险资产，所以这个问题需要明确。
茅于轼指出对资产价格的分析有两种框架，而采用什么样的方法取决于参与市场的人的投资动机，中国的风险资产市场的参与者多是投机的，应采用非均衡分析方法。张曙光认为资产需要分类，同时认为重视货币需求是件很重要的事情，但是他认为张斌的文章在做假定的时候将很多变量设成外生的，对于解释问题的局限性很大不能够一般化。
