市场化的增长和波动效应

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论坛实录

[第218期]

市场化的增长和波动效应

时 间: 2002-06-14

地 点: 天则经济研究所会议厅

主讲人: 姚枝仲

主持人:

评议人:

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综述

一、主要内容

1.研究目的

本文并不解释为什么要进行市场化改革,为什么会选择这样或那样的市场化道路,以及究竟应该选择怎样的市场化道路,而是通过理论和经验研究来理解中国的市场化过程对中国经济增长与宏观波动的影响。

2.研究方法

本文用逐步放松政府管制和经济结构的变化来理解中国的市场化过程,并通过一个两部门模型来解释市场化改革的一个特殊阶段上,在不同方面放松管制的一些特殊制度组合下,体制改革对经济增长和宏观经济波动的影响。

二、主要结论

·在90年代中国的市场化改革过程中,出现了以下的一种特定的体制状态:即已经逐步放松了对非国有经济的投资管制,同时正在逐步放松对劳动力市场、利率和外汇的管制,但仍然对非国有经济实行较严格的融资管制;

·放松投资管制会导致非国有经济的成长,带动整个经济的快速增长。同时也会强化经济主体的自我约束机制,削弱总需求膨胀的制度基础,降低经济波动幅度。

·在放松投资管制的过程中,严格的融资管制使非国有经济部门的一部分资源通过银行转移到国有经济部门,这导致了国有经济部门更快的资本积累和产出增长,以及非国有部门发展的停滞甚至倒退;

·在放松融资管制条件下的严格融资管制,造成国有部门过度的资本积累,降低了国有经济部门的资本效率,导致银行坏帐累积,影响银行贷款对经济的扩张能力,导致投资萎缩和通货紧缩。

·对非国有经济投融资活动的管制与放松管制会通过对投资需求的影响引起总需求变化。中国市场化过程中的总需求波动与投融资管制程度的变化有关;放松融资管制将消除目前通货紧缩的制度基础。

(高 飞 整理)

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