综述
一、近代中国的股份制企业
我们现在经济体制改革中很重要的一个内容是企业股份制改造,在明朝的中后期,中国社会就出现了合伙、合股这种形式,但这种形式与现在所说的股份制改造中的股份制还不尽相同。中国传统社会中是一种"契约股份制",主要特点是人合性质,而现代股份制企业的一个重要性质是资合性质,通过大众传媒在社会范围内招募资本,本质属性为法人及有限责任制。
中国从西方引进股份制所设立的第一家企业是1972年的轮船招商局。从1972年到1904年公司律颁布,为"请准"或"特许"时期,即兴办公司要向北洋大臣、南洋大臣或朝廷递交公司的组织情况、章程和其它资料,重要的企业要得到朝廷也就是皇帝的批准,像招商局、通商银行都是这样;1904年后到1949年为"核准"时期,只要符合公司律就可以得到批准。
二、近代中国股份制企业资金运作形态的几个特点
1、"报效制"
"报效制"是说,政府允许成立公司,但每年要无偿向政府提交一定比例的"报效",比例因企业受益状况的不同而不同。"报效"的范围也是有阶段的扩大的,首先是从官助商办的企业,后来到商办企业,最后几乎就是所有的企业?quot;报效"是在税和厘金之外的。这是在1911年之前在中国股份制企业资金运作中出现的一个明确的特点。"报效"出现有三个原因:一是从理论方面看,中国自古就有"普天之下,莫非王土,率土之滨,莫非王臣"的说法,认为国家所有的一切都是皇室的财产,是家天下。在理论上,皇帝可以使用国内的任何财产,而不会发生所有权争议。二是从历史方面看,中国古代就有重农疑商的传统,对某些垄断行业实行特许经营,在契约中写明给皇帝和当地政府的"报效",其实是用特权换利益。第三个原因是,从晚清时政府的决策层来看,他们对国家富强和新式企业间的关系,有一种错误的理解,认为我允许你办企业,就好像是父亲与孩子一样,父亲帮助孩子办企业,赚了钱,孩子回报爹是应该的。对这种关系的理解是与西方不相同的。
2、"官利制度"
在晚清时期,企业对购买自己股票的人承诺固定的利息,基本是固定的一分利。在此之外,还有对剩余利润的分红,是余利。之所以叫"官利",是为了强调其权威性,为了在面向社会集资时来提高信用,声明自己已经在章程里面明确规定,并得到官方的批准,具有法律的效力。
中国社会出现"官利"的根本原因是当时中国社会资本缺乏,社会借贷利率比较高。股份制企业在当时的社会中是新东西,中国传统社会中资金流向土地和高利贷,也包括钱庄这样一些金融活动。股份制企业的融资与传统方式不同,办新式企业不能保证一定会盈利,所以发放股票就要付出高的利率,才会吸引资金流入。这是"官利"出现最重要的一个原因。在当时的社会中也有人想改变这种不合理的现象,北洋政府工商总长张謇曾颁布保息条例,政府从发行的国债中拿出一部分来为保息的规定提供资金,就是对经过批准兴办企业的人提供5%的低息贷款来支付兴办之初的官利,在企业盈利以后再归还,来减轻企业的负担。但没能实行。
"官利"的出现是由当时中国的国情造成的,它的存在利弊共分。利在于改变了中国社会资金的流向,投到新兴的股份制企业之中。它最大的弊在加剧了企业的负担,加剧企业创建过程中财务上的困难。同?quot;官利"的性质决定中国的股份与西方的股票是不同的,它即兼有投资的凭证,同时又有类似于债券的利息,这直接造成的后果就是,很多购买了股份的人,因为被保证了10%的利息,所以不再关心企业的经营,弱化了股东对企业的参与。
3、企业面向社会吸收存款
当时的中国社会对金融的控制不像现在这么严格,企业除了可以参与借贷以猓箍梢园齑⑿畈浚褚幸谎嫦蛏缁岱⑿写嬲郏沾婵睢8荻允妨系淖纷伲梢苑⑾郑用鞒岳淳褪钦庋模髑迨逼诘拿灼獭⒀纹獭⒅狡潭伎梢晕沾婵睢9煞葜破笠嫡庵肿时咀橹翁胫泄院螅庵稚淌孪肮咭簿妥匀欢坏难有秸庑┢笠抵小:芏喙煞葜破笠档淖什赫碇杏泻艽笠豢榻凶鼋杩畲婵睿渲邪ㄋ饺舜婵詈推笠荡婵睢V陨枇⒋⑿畈坷次沾婵睿皇且蛭右薪杩畹睦⒈冉细撸墙杩罾选?br> "报效制"、"官利制度"和企业吸收存款,都是中国特有的现象。我们当前的经济改革首先要了解自己的国土上传统和特殊的东西,现代出现的一些现象,像抬会、民间集资等,并不是无源之水,无本之木,是有其内在本质的原因的。储蓄与官利现象的出现,共同的原因是当时中国资金缺乏,利率很高。但是,当时的中国政府并没有加以制止,而现在中国的却对金融严加管制。这其中利弊何在,是利大还是弊大,是值得我们去思考的。
李涛 整理