综述
总需求不足和宏观调控政策失效是九十年代日本经济滑坡的直接原因，随着日本泡沫经济的破灭，股市、房市大幅度下跌，财富减少，导致消费减少，而不良债权和金融自由化的影响，银行产生惜贷倾向，企业筹资困难，只好压缩投资。于是政府采用扩张性货币政策和财政政策，以致公债余额对GDP的比远远超过美国。1997年，日本政府对经济现状判断失误，提高消费税，实行紧缩性财政政策，致使经济跌入萧条的泥潭。 当然，日本经济滑坡还有制度性原因。如用政府主导的产业政策代替竞争，结果出现低效率，另外是限制进口，实行保护，结果是保护低效率。此外，日本是重商主义国家，贸易一直顺差，结果是通货膨胀和资本过度充裕，导致启动内需没有多少余地。资本过度充裕，货币政策也失去作用了，所以日本问题同它的发展模式有关。
